نرخ سود بهعنوان «ترمز تورم» یا «سد رشد اقتصادی»؟
نرخ سود بینبانکی در هفته منتهی به 26 شهریور 1404، با عدد 23.99 درصد بدون تغییر قابل ملاحظه نسبت به هفتههای گذشته، در محدوده ثابت خود باقی ماند.
بانک مرکزی با تثبیت نرخ سود بینبانکی بر روی ۲۳.۹۹ درصد در هفته پایانی شهریور 1404 بنوعی، پیام تداوم انضباط پولی را به بازار صادر کرده است.
از سوی دیگر با وجود اینکه نرخ 23.99 درصدی توانسته آرامش را در بازار پول حفظ کند، اما منتقدان این سیاست هشدار داده اند که تداوم نرخ بهره بالا میتواند سبب افزایش هزینه تأمین مالی برای تولیدکنندگان شود و در نهایت به رکود بخش واقعی اقتصاد دامن بزند.
بررسی جدول حاکی از آن است که نرخهای حداقل توافق بازخرید (23٪) و اعتبارگیری قاعدهمند (24٪) هیچ تغییری را تجربه نکردهاند که می توان گفت این حرکت، حاکی از مدیریت گامبهگام و هماهنگ عملیات بازار باز توسط بانک مرکزی است تا نوسانات ناگهانی نرخ بینبانکی به صفر میل کند.
از منظر سیاستگذاری، هفته پایانی شهریور یک دوره ثبات کنترلشده در بازار بینبانکی بوده است اما با این حال، اگر رشد نقدینگی و فشارهای تورمی در ماههای آتی تشدید شود، ادامه این سیاست نیازمند ابزارهای مکمل (مانند کنترل تسهیلاتدهی بانکها) خواهد بود. در غیر این صورت، این «ثبات» میتواند در کوتاهمدت آرامش بیاورد اما در بلندمدت خطر رکود را افزایش دهد.
